今天（7月26日）早盘，人民币兑美元中间价上调378点，报6.7662，终结此前两日的下跌，而夜盘离岸人民币（CNH）兑美元报6.7553元，较上一个交易日纽约尾盘涨558点，盘中整体交投于6.8207-6.7534元区间。本周三，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.7784，美元下跌，离岸人民币兑美元涨幅扩大至将近0.8%，日内涨超500点。

　　事实上，我们已多次强调，美元指数持续走强是本轮人民币汇率走弱的主因，这个已经没有疑问，而目前，市场对于贬值原因的讨论也在减弱，更多转向预测人民币未来走势。比如，多数机构认为，基于美元继续上行空间有限，人民币大幅贬值的可能性较低，路透社也分析认为，虽然，在强美元、贸易摩擦合力作用下，人民币续跌已渐成市场共识，但实质贬破7仍有难度，人民币的表现仍要好于多数非美元货币。《中国证券报》也在近日表示，中期看，美元或已进入筑顶阶段，且中国经济基本面韧性较好为汇率提供了有力支撑，人民币并无大幅贬值的基础，有贬有升、双向浮动格局将延续。

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　　从市场角度看，虽然，人民币近一段时间下跌至接近一年低点，然而，我们注意到，期权市场尚未反映人民币会在未来几个月出现大幅波动或者贬值。对此，彭博社的分析师称，你可能认为过去一个月全球表现较差的主要货币会引发交易员和投资者们的担忧，然而，你错了。比如，国内外投资者并不急于将内地资产转换为美元或其他外币。即使近期人民币下跌4%，但离岸人民币一年期隐含波动率仍低于6%，这也远低于2月份触及的今年高位，而这背后更为关键的是中国金融开放持续带来的国际资金流入，彭博社对此进一步分析称，在可预见的未来，大量国际资金或将会涌入中国市场，人民币会成为和美元欧元一样的避险货币，成了真正意义上的避险资产。

　　正如上图数据所示，同时，我们也注意到，除了联合国报告显示的2017年度中国外资流入量创新高外，外资持有在岸人民币国债的占比也大增，而这背后更是人民币的相对稳定和双向波动使得这一配置拥有避险功能，不少外资投行预计今年外资在国内金融资产上的投入更大，与此同时，金砖新开发银行也有望在年内增发人民币债。比如，4月11日，IMF前副总裁朱民在一个全球经济论坛上判断，2018年一定是中国资本流入大年。

　　国际货币基金组织（IMF）也在昨日（7月25日）表示，与中期基本面所隐含的水平相比，美元估值过高，去年估值过高约8%-16%。而人民币估值与基本面一致。盛宝银行也在《整个世界都在背弃强大的美元》的报告中宣称，中国经济的再次崛起是推动全世界去美元化这一变化的主要因素，因为中国正在全球贸易和金融体系中积极推广人民币。

　　这里需要读者朋友们牢记的是，美国债务问题永远是压在美元身上的阴影，只不过现在没有发作而已，要知道，货币代表了一个国家的信用，而上面这些都在同时说明，人民币的国际地位和吸引力与日俱增，不论美元愿意与不愿意，这都是客观存在的事实：人民币已在事实上逐步迈向一个全球实际储备货币。Silver Phoenix 500分析指出，美元作为全球大宗商品（包括石油、黄金等）交易主要结算货币的地位正在受到挑战，其他国家在与中国经济合作中使用人民币交易的金额在不断快速增长，目前，中国央行已经和全球超过30家央行签订了互换协议，随着人民币储备货币地位逐渐被认可，已有超过60个国家和地区将人民币纳入外汇储备，换句话说，人民币动摇了美元的全球霸主地位，或正在酝酿新一波强势浪潮。

　　当然，我们也要清醒的认识到，人民币现在还不是主要的储备货币，因此除了像伊朗、委内瑞拉等产油国外的其它原油生产国家来说，还不是一种特别有吸引力的资产，而为了解决这一问题，中国的原油期货合约允许交易者在上海黄金交易所将人民币兑换成黄金，而这种直接从原油到人民币再到黄金的过程中就慢慢的削弱了美元的作用。路透社也称，随着接下去人民币汇率企稳，人民币的战略目标是成为全球主要外汇储备货币，同时，这也有助于增加外国投资者购买中国债券和股票。（完）